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预见全民彩票网官网 经济:10月

2018-11-22     来源:全民彩票网,首页         内容标签:预见,全民彩票app官网,️全民彩票官网app下载,全民彩票

导读:1. 近期中美贸易战升级,国内稳增长的政策导向愈发明显。国际油价创阶段性新高,CPI接连两月上升。中美利差大幅收窄,人民币贬值预期升温。站在当前时点,国内经济动能如何演变

1. 近期中美贸易战升级,国内稳增长的政策导向愈发明显。国际油价创阶段性新高,CPI接连两月上升。

中美利差大幅收窄,人民币贬值预期升温。站在当前时点,国内经济动能如何演变?

滞胀风险有多高?外忧内患下政策何去何从?

2. 随着全球经济趋缓及贸易战持续发酵,外需放缓压力正在逐步显现。叠加前期信用收缩的影响,宏观政策开始从去槓桿趋向稳槓桿。

与此同时,低库存下房地产投资韧性犹存。外需趋弱、内需趋稳,内外经济动能正在切换进程中。

3. 供给侧改革似已步入下半场,政策约束边际放鬆迹象有所显现。国际油价大概率仍将高位震蕩,但持续大幅的供给冲击较难出现。

物价在个别月份会有所沖高但整体温和,总需求趋缓背景下滞胀风险无需过分担忧。4. 银行间市场流动性还将持续充裕,但基于实体经济的资金供需两端仍存较强约束,短期内信用难以明显扩张。

中美经济基本面分化背景下两国利差还将持续收窄,人民币汇率承压但波幅可控,国内优先仍是当前我国货币政策的着眼点。近期中美贸易战升级,国内稳增长的政策导向愈发明显。

国际油价创阶段性新高,CPI接连两月上升。中美利差大幅收窄,人民币贬值预期升温。

站在当前时点,国内经济动能如何演变?滞胀风险有多高?

外忧内患下宏观经济政策何去何从?一、内外需动能切换,去槓桿节奏趋缓?

随着全球经济趋缓以及贸易战升级,外需放缓压力正在逐步显现。去年以来,外需强劲增长是支撑经济韧性的关键力量,但该局面正在发生变化。

近期中美贸易战升级,其负面冲击已经实质性发生。500亿美元徵税清单的商品出口增速已由6月的11.2%滑落至8月的-1.8%。

目前2000亿美元徵税清单已生效,未来负面冲击的影响範围将进一步扩大。随着联储加息的推进,美国经济扩张已在二季度达阶段性高位,未来放缓的概率在上升。

近期全球PMI和我国PMI出口订单都已明显下滑,下一阶段我国外需放缓压力或将显现。全球经济趋缓叠加贸易战升级,外需放缓压力正在显现 来源:Wind,笔者整理。

国内去槓桿节奏趋缓,内需有望止跌企稳。在信用过快收缩及实体经济放缓压力下,宏观政策开始从去槓桿趋向稳槓桿以支撑内需企稳。

投资方面,基建投资虽受到地方债务约束,但 8、9月新增专项债的集中发行还是会对其形成一定支撑;房地产投资由于当前较低的商品房库存仍具有较强韧性;製造业投资受益于减税降费等政策,但出口承压及利润下滑仍会对其扩张形成制约。消费方面,社零增速的近期萎靡与财政支出减速有关,未来财政政策的积极将使消费趋于稳定。

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