您的位置:主页 > 电子元件 > 3M >

纺织服装行业2018年三季报前瞻:线下全民彩票网官网 消费平淡线上承压,纺织製造景气提升

2018-11-22     来源:全民彩票网,首页         内容标签:纺织服装,行业,2018年,三,季报,前瞻,线下,线下,

导读:1)线下消费增速环比提升。从100家大型企业零售数据来看,8月单月零售额增速转正为0.3%,预计9月份受中秋消费贡献,龙头公司增速有望再度提升,带动三季度业绩增速环比提升。2)线

1)线下消费增速环比提升。从100家大型企业零售数据来看,8月单月零售额增速转正为0.3%,预计9月份受中秋消费贡献,龙头公司增速有望再度提升,带动三季度业绩增速环比提升。

2)线上服装销售承压。18年1-8月全国商品服务线上零售累计同比增速达28.6%,其中1-8月穿类商品网上零售额累计同比增长23.4%,自5月份起增速由年初的30%以上回落至23-24%,呈现下行趋势。

3)纺织品出口维持回暖态势。18年1-8月,纺织服装累计出口同比增长3.7%;其中纺织品出口全民彩票网官网 累计同比增长9.5%,较去年同期提升7.6pct;服装出口累计同比减少0.3%,较去年同期微降0.4pct。

4)上游棉价回落。截至18年10月10日,棉花价格328指数较年初上涨2.2%,今年国内棉花产量略超预期,进入8月后棉价回落。

大众服饰有望去年受益低基数表现良好,预计品牌服饰线上增长低于预期,纺织製造景气提升。从子行业看: 1)大众服饰线下增速平稳。

龙头公司经营壁垒清晰、业绩增长具备稳定性。去年基数偏低下,中秋提前利好三季度线下增速回升。

2)电商消费逐步转为存量竞争。国内主流电商平流量增长放缓,品牌服饰线上销售承压,满足性价比的消费需求有望加快成长;海外线上零售市场发展势头良好,看好旺季发力。

3)中高端品牌分化明显。高端女装品牌增长放缓,卡位优质细分赛道的高端运动休閑品牌同店表现靓丽,继续保持门店数量与经营面积的扩张趋势,推动业绩稳健增长。

4)纺织製造环比加速增长。我们预计明年棉花供需结构为紧平,长期看好棉价上涨释放业绩弹性。

三季度汇率贬值,进一步了利好利润端环比加速增长。5)化妆品板块成长强劲。

化妆品零售增速持续领跑社零数据。6)家纺线下稳步增长。

渠道结构优化带动线下销售扩容,线上业务仍处于调整阶段。我们预计纺织服装行业重点公司2018年三季报业绩情况如下,重点看好增长稳健、估值处于底部的大众服装白马龙头、高增长的优质高端服饰标的,以及业绩增速环比提升的棉纺製造板块:增速高于或等于30%的公司主要包括:南极电商;太平鸟;跨境通;开润股份;比音勒芬;珀莱雅。

增速在0-30%的公司主要包括:罗莱生活;歌力思;森马服饰;御家汇;华孚时尚;百隆东方;安正时尚;上海家化;水星家纺;九牧王;海澜之家;七匹狼;鲁泰全民彩票网官网 A。行业观点与投资建议:三季度服装零售消费尚未出现行业性拐点,焦距细分领域龙头,以及增速环比提升的棉纺製造板块。

推荐:1)高端时尚:比音勒芬所处高端休閑服饰赛道需求良好,门店扩容店效稳步提升。2)大众服饰龙头:海澜之家线下销售增长稳定,去年基数偏低,业绩增长与分红有望贡献稳健回报。

文章链接地址:http://www.itmaxsia.com/dianziyuanjian/3M/201811/2878.html

上一篇:王心恬唧砵仔胸婷婷输一线
下一篇:没有了

3M相关文章

3M推荐

3M最新更新